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中联钢:钢市拉升或为一厢情愿
发布于:2018-01-23 09:08:46

短短数日,局部地区便拉高近百元。现在越来越多的人倾向认为:行情逐步反转,一轮上涨已经开始。而来自于政策等方面的变化也为本次上涨提供了支持:从资金方面看,9月份以来,市场资金面逐步趋暖,信贷的放松相当于央行“全面降准0.5的百分点;从政策角度看,政府的一系列“救市”措施相继出台,经济增速的“底线”支撑已经显现;在消费相对平稳的状况下,四季度的出口形势将进一步好转。

然而仔细推敲后,却发现本次反弹底气不足,或许又将演变为昙花一现。

一、星星之火 难以燎原

从品种上看,本轮反弹螺纹钢最为抢眼,尤其是华东螺纹钢,沪杭两天内各拉涨百元。华北地区除了唐山一带的型材、窄带等有所表现,其他品种如螺纹仅仅企稳,拉涨效应不明显,依然属于区域、品种间的反弹。

                                         部分城市三级螺纹与5.5热卷价格走势图

二、APEC效应 过于牵强

国庆节前后,市场就陆续炒作APEC会议,利用中央派出六个工作组分赴京津冀督查污染雾霾、将导致部分钢厂减产一事做文章,激发市场情绪。但是华北一带的钢厂并没有真正限产,根据中国联合钢铁网对唐山地区148座高炉开工率统计为例,目前的开工率仍然高达96%。显然“雾霾、APEC、限产、涨价”的内在逻辑不成立。

三、出口“利好” 难以持续

毋庸置疑,今年我国钢材的出口形势相当抢眼,但需要引起注意的是,出现这种情况一方面源于中国钢材的“价廉”,另一方面也来自于“为扭转上半年出口较差的颓势,三季度个别出口环节把关不严,导致钢材出口增多”。同时还应该看到,出口的钢材中品种因素比较明显,部分厂家甚至采用方坯顶替方钢出口,致使部分时间、部分区域、部分品种的钢材市场短暂失衡。但是中国钢材出口的迅速增加已经引起部分国家的不满,贸易摩擦明显增多,北方一钢厂为此已经从北美市场撤出。从大趋势来看,钢材大量出口绝非长久之计。

四、久跌必涨 技术使然

久跌反弹有技术层面的需要,金融的力量强化了这种局面。但是“强心剂”毕竟难以成为根治钢铁市场病症的良药,在钢铁基本面没有彻底扭转前,尤其是冬季的影响即将来临,钢材形势不容乐观。

五、供应难减 需求趋弱

从未来数月钢材市场供应与需求来看,均不乐观。基于原燃料价格下跌以及自身挖潜对标,钢厂盈利状况好于上年,再加上争夺市场份额的心态,今冬钢厂除常规检修外,减产积极性依然缺乏,粗钢产量仍将保持高位。而随着气温进一步下降,北方部分地区建筑业开工必将受挫,需求下降无疑,而作为弹性需求的冬储将因为资金等因素基本消失。

六、救市政策 难改下滑

尽管近期中央政府出台煤炭、房地产等一系列救市政策,但均治标不治本,只能延缓经济下行幅度而无法改变经济下行大趋势,整个中国经济增速将进一步下滑。尤其是房地产救市政策无法真正解决其自身存在的资金紧张、购置土地与新开工积极性下降等问题,投资下滑趋势确定。

纵观宏观微观,本次钢价反弹应属一厢情愿,或将昙花一现。

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